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一周点评|货币政策弹性加大 “组合拳”应对内外部经济变化(5.6-5.12)

时间:2019-05-14 字号:      

市场综述

中国上市协会(下称中上协)2019年年会暨第二届理事会第七次会议5月11日在京召开。易会满出席此次会议,作了题为《聚焦提高上市质量 夯实有活力、有韧性资本市场的基础》的讲话。这是易会满履任证监会主席百余日以来,首次全面、系统地阐述上市监管工作。他提出,上市质量是资本市场可持续发展的基石,提高上市质量是上市监管的首要目标;上市必须谨记和坚持“四个敬畏”,牢牢守住“四条底线”;加强上市监管应做到“三个坚持”,着力实施分类监管、再造监管流程、加强科技监管、提高违规成本。他还就推动资本市场综合性改革和对外开放提出了坚持增量和存量并重、把好市场入口和出口两道关、以增量带动存量、实现市场化优胜劣汰、以关键制度创新促进资本市场健康发展等工作要求。

易会满指出,上市是实体经济的“基本盘”,是经济发展动能的“转换器”,是完善现代企业制度和履行社会责任的“先锋队”,是投资者分享经济增长红利的“新渠道”。提高上市质量是企业自身发展的内在要求,上市应把握机遇、应对挑战、稳中求进,继续在推动经济和自身的高质量发展中发挥好“头雁效应”。

对比亮点纷呈的3月数据,市场预计本周出炉的4月经济数据或有所下滑。尽管如此,投资者还是预期,中国经济在面对复杂多变的内外部环境时,仍能保持良好发展势头。3月数据较好有一定的季节性因素。目前来看,中国需继续维持当前政策环境,确保经济的稳增长。

基于逆周期政策持续发力能够抵消内外部环境的不确定性,今年三、四季度经济发展将好于一季度,预计gdp增速在6.5%到6.6%之间。其他一些外资机构同样对中国经济持乐观预期。此前不久,因一季度中国经济表现出色,摩根大通上调了对中国2019年经济增长的预测,至6.4%,并认为中国经济在未来两个季度仍将继续保持当前的增长势头。

“五一”期间,银保监会发布消息称近期拟推出12条对外开放新措施,进一步完善金融领域外商投资和经营环境。4月初,人民币计价的中国国债和政策性银行债券被正式纳入彭博巴克莱债券指数。此前,富时罗素和msci双双扩大a股在其新兴市场指数中的权重,纳入因子分别为25%和20%。

面对内外部经济环境变化,我国货币政策应对空间充足,货币政策工具箱丰富,完全有能力应对各种内外部不确定性。中国人民银行货币政策司司长孙国峰5月10日在4月份金融数据吹风会上作出上述表示。近两日市场对于金融数据议论颇多,吹风会上传递的声音显示:货币政策的取向没有改变,4月社融和信贷回落主要受季节性影响,拉长时间看,金融对实体经济的支持力度仍然较大,同时信贷结构在优化。

银保监会数据显示,银行业信贷资产质量保持平稳。截至一季度末,商业银行(法人口径,下同)不良贷款余额2.16万亿元,较上年末增加957亿元;商业银行不良贷款率1.80%,与上年末持平。同时,商业银行风险抵补能力较为充足。截至一季度末,商业银行贷款损失准备余额为4.15万亿元,较上年末增加2485亿元;拨备覆盖率为192.17%;贷款拨备率为3.45%,均较上年末增长。

国务院总理李克强5月8日主持召开国务院常务会议,部署推进国家级经济技术开发区创新提升,打造改革开放新高地;决定延续集成电路和软件企业所得税优惠政策,吸引国内外投资更多参与和促进信息产业发展。

会议指出,目前我国共有219家国家级经开区,生产总值、财政收入均占全国10%左右,进出口贸易、利用外资占20%左右,主要指标增速超过全国平均水平,同时还有很大新潜力有待释放。要贯彻党中央、国务院部署,加快推进国家级经开区开放创新、科技创新、制度创新,激发市场活力,发挥好其培育经济增长新动力、促进高质量发展的优势。一要支持经开区优化营商环境,推动在“放管服”改革方面走在前列。简化投资项目审批,推行容缺审批、告知承诺制等。将招商成果纳入经开区考核激励。对创业创新人员在户籍、子女入学、创业投资等方面给予便利。各地要主动作为,赋予经开区更大改革自主权,放出活力,管出公平。二要推动创新发展。经开区要率先将国家科技创新政策落实到位,成效明显的可加大政策先行先试力度。支持建设国家大科学试验装置和国家科技创新基地。区内科研院所转化职务发明成果收益给予参与研发的科技人员现金奖励,符合规定的可减按50%计入工资、薪金所得缴纳个人所得税。对经开区与职业院校共建人才培养基地等加大支持。三要提升开放水平。支持经开区引入民营资本和外资开发运营特色产业园等,鼓励港澳地区及外国机构、企业、资本参与国际合作园区运营。支持设立综合保税区。支持在有条件的经开区开展资本项目收支便利化等试点。四要促进产业升级。国家重大产业项目优先在区内布局。实施先进制造业集群培育行动、现代服务业优化升级行动。推动“双创”上水平。鼓励各类资本投资发展数字经济。

上周(5月6日-5月10日)a股指数普遍回落。上证综指收于2939.21点,周跌幅4.67%;深证成指收于9235.39点,周跌幅4.45%;中小板指收于5742.94点,周跌幅4.99%;创业板指收于1533.87点,周跌幅5.54%。

沪深股市期间表现56-510日)

指数

收盘点位

涨跌幅

沪深300

3730.45

-4.67%

上证综指

2939.21

-4.52%

深证成指

9235.39

-4.54%

中小板指

5742.94

-4.99%

创业板指

1533.87

-5.54%

板块表现

上周(5月6日-5月10日)受市场情绪影响,a股指数普遍下跌。多元金融、材料、银行跌幅居前,分别跌6.17%、4.74%、4.27%。

主题板块中,上海自贸区、染料、云计算等跌幅居前,跌幅分别为6.41%、5.21%以及2.28%。

每周观点

近几年外资持股规模快速扩张,已成为a股市场重要的配置力量。央行公布的最新数据显示,今年一季度境外机构和个人持有的境内人民币股票资产(下称“外资持股”)增长超5000亿元,创下近6年外资持股市值最大季涨幅,直逼公募基金持股市值。数据显示,截至2019年一季度末,外资持股市值为16838.88亿元,较去年四季度增长5321.53亿元,这也是自2013年年末以来最大季涨幅。

银河证券基金研究中心表示,截至2019年一季度末,公募基金持股市值是19459.96亿元,外资持股市值与公募基金的差距,最高时相差12376.85亿元,至目前已缩小至2621.08亿元,如果2019年公募股票方向基金的规模没有显著增长的话,预计2019年下半年外资持股市值与公募基金的持股市值将会非常接近。这一数据显示出代表长期资金的外资对a股市场持续看好,并对中国经济长期向上抱有信心。

热点追踪

1、国务院部署推进国家级经济技术开发区创新提升

国务院总理李克强5月8日主持召开国务院常务会议,部署推进国家级经济技术开发区创新提升,打造改革开放新高地;决定延续集成电路和软件企业所得税优惠政策,吸引国内外投资更多参与和促进信息产业发展。

集成电路和软件产业是支撑经济社会发展的战略性、基础性和先导性产业。通过对在华设立的各类所有制企业包括外资企业一视同仁、实施普惠性减税降费,吸引各类投资共同参与和促进集成电路和软件产业发展,有利于推进经济结构优化升级,更好满足高质量发展和高品质生活需求。

2、国务院:力争年底前基本取消高速公路省界收费站

国务院总理李克强5月5日主持召开国务院常务会议,明确政策举措力争今年底前基本取消全国高速公路省界收费站,便利群众出行提高物流效率;部署以制度创新持续减少和规范证明事项,进一步优化政务服务和营商环境;听取职业病防治工作汇报,要求更有力保障职工健康权益。


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